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原题:金融危机12年过去了,这些“华尔街狼”一直站不起来。随着疫情的缓和,美国各州开始解除封锁。全球产油国联手减产。能源等经济敏感行业企业终于“活下来”,并支撑了标普500指数近两个月的反弹。但在这次美股反弹中,银行等企业仍远远落后。数据显示,今年1月以来,银行和保险公司的股价下跌了29%,远远落后于标准普尔500指数20%。随着疫情的爆发,这些金融机构的市值蒸发了约1万亿美元。相比之下,在全球金融危机最严重的时期,市场价值每年仅蒸发1.2万亿美元。

大多数人可能认为,经过多年的压力测试,华尔街金融公司或许能够更好地抵御冠状病毒造成的市场冲击。相反,分析人士王璐和马兰兹指出,金融危机12年后,这些“华尔街狼”还没能站起来。对美国股票投资者来说,他们花了13年时间才从上一次由大银行错误导致的金融危机中恢复过来。这一次,银行业的表现仍然令人失望。今年3月,随着标准普尔500指数跌至历史上最快熊市,银行业继续落后于除能源以外的所有主要行业。分析人士认为,拖累这些大银行股价的是市场对负利率、业绩不佳、股息削减和贷款违约的担忧。

投资者最担心的肯定是负利率,这一政策工具在过去六年中削弱了欧洲银行的利润率。尽管美联储主席鲍威尔一直在避免负利率政策,但市场仍有一个深深的禁忌。摩根大通首席执行官杰米•戴蒙(Jamie Dimon)警告称,负利率将受到“巨大的负面影响”。其次,业绩持续不佳也令美国股市投资者担忧。btig策略师朱利安·伊曼纽尔(Julian Emanuel)上周在一份报告中写道,2月19日至3月23日,金融股在熊市中表现不佳是可以理解的,但可怕的是,业绩是否会继续表现不佳。

估计显示,银行利润可能受到冲击,但其持续时间和规模与2008-2009年危机相形见绌。在上一次金融危机期间,该公司大部分盈利连续8个季度恶化,2008年底遭受巨额亏损。如今,分析师预计,该行业利润将继续下降一半,但不会出现亏损。与担心未来业绩相比,削减股息可能是更直接的风险。美国8家大银行同意在第二季度暂停股票回购,以支持爆发期间的客户,分析师也对其股息的安全性表示担忧。本月早些时候,美联储(Federal Reserve)行长夸尔斯(Randal Quarles)表示,美联储可能会增加华尔街银行为降低派息能力而需要维持的资本金摩根士丹利说,如果出现熊市,高盛的股息将面临最大风险。

此外,大西洋银行下调了富国银行的股票评级,原因是派息减少的风险增加。但仍有许多人对银行业的冷遇感到不安。根据富国银行(Wells Fargo&Co.)分析师迈克•梅奥(Mike Mayo)的计算,过去10年,该行资产负债表上的股本翻了一番,流动性增加了50%。”与过去相比,它们的适应能力更强,但在市场看来,它们与2008年持平。这是市场正在犯的一个错误。”贝莱德的投资组合经理托尼斯皮里托(Tony destrito)表示,市场对派息的担忧可能过头了。

一方面,美联储拒绝了负利率的想法;另一方面,从目前的情况来看,美国的股息比欧洲更安全、更可靠。Nuveen首席投资策略师Brian Nick表示,在科技等成长股大行其道的情况下,很难对银行股感到兴奋。但现在银行股正遭受重创,这使它们成为经济复苏的好赌注。该行业的平均市盈率为1.1倍,是2009年以来标准普尔500指数的最大折扣。”我们认为,如果经济再次启动,估值将非常有吸引力——无论是今年下半年还是2021年的某个时候,”新浪财经应用负责人孟然(Meng ran)在这里提供了大量信息和准确解释。

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